应对市场寒冬贝克休斯打出“组合拳”

批准实施一项涉及18亿美元的重组计划,将在2019年基础上削减逾20%的资本支出,预计全年额度降至7.8亿美元

4月13日,油服公司贝克休斯表示,已批准实施一项涉及金额18亿美元的重组计划。与此同时,为应对油气价格大幅下跌和新冠肺炎疫情全球暴发导致的需求下滑,公司将在2019年基础上削减逾20%的资本支出,预计全年资本支出降至7.8亿美元。另外,贝克休斯还披露公司一季度将计入商誉减值支出。这一套“组合拳”被视为油服公司谋变求存的宣言:面对市场寒冬,严阵以待的日子已开始。

对于油气行业而言,今年的市场寒冬或将是漫长的。近日,欧佩克与非欧佩克产油国终于达成史上规模最大的减产协议,但被寄予厚望的减产协议却未能显著提振国际油价。截至4月16日,美国西得克萨斯轻质原油(WTI)价格为20.18美元/桶,布伦特原油价格为28.37美元/桶,与会议召开前4月8日的WTI25.09美元/桶、布伦特32.84美元/桶的价格相比,仍然出现下滑。

对此,高盛发布报告指出,减产协议虽然是历史性的,但减产幅度不足以弥补疫情冲击导致的4~5月日均需求损失1900万桶,随着储油设备被装满,短期内油价仍有跌至每桶20美元的风险。俄罗斯能源部部长诺瓦克则表示,预计石油市场不会在年底前复苏。

针对这一市场形势,与通用电气(GE)“分家”、轻装上阵的贝克休斯,采取铁血手腕,展现了顶尖油服公司的运营策略。4月13日,贝克休斯发布新财务报告,为方便适时调整业务规模,批准实施一项18亿美元的重组计划,其中15亿美元计入一季度,与重组费用有关的现金支出约5亿美元,预计1年内收回成本。与此同时,基于客户需求和运营情况的变动,贝克休斯进行了一次临时定量减记测试。截至2020年3月31日,预计一季度公司商誉减值费用支出为150亿美元,这比目前公司市值还要高。

截至2019财年,贝克休斯现金和现金等价物总计30亿美元,不包括通用电气持有的资产,公司还拥有30亿美元的循环信贷安排,以及其他未承诺的信贷额度的支持,这些将支持公司继续保持稳健的财务实力和现金流。

路透社汇编数据显示,由于需求锐减和国际油价暴跌等因素,全球主要油气生产商已将今年的资本支出削减约30%。

截至目前,五大石油巨头全部加入削减开支的阵营。埃克森美孚4月7日宣布,今年的资本开支为230亿美元,较此前计划减少了100亿美元,是2016年以来最低水平。该公司首席执行官伍德伦表示,将继续关注市场发展,如果有需要,可能实施额外削减。

石油生产投资决策的“一小步”,是油服市场巨变的“一大步”。对于油服公司而言,这注定是一个艰难的发展时期。海恩斯和布恩律师事务所4月发布的一份报告显示,一季度,美国共8家油服公司申请破产保护,负债总计109亿美元。未来会有更多麻烦,许多规模较小或杠杆率较高的油服公司可能无法坚持下去。

基于紧缩的市场形势,不少油服公司或是为了活下去,亦或是为了更好地发展,普遍采取非常措施,以适应更低的需求和价格。法国钻杆制造商瓦卢瑞克4月6日表示,由于油气行业生产活动锐减,公司将裁员900人,占其北美员工总数的1/3。该公司主席表示,“这个决定在一个迅速恶化的环境中是必要的”。无独有偶,总部位于丹佛的水力压裂公司Liberty Oilfield Services 4月初同样启动了裁员计划,并表示,将在北达科他州裁员204人,在科罗拉多州裁员183人。

种种迹象显示,几乎所有油服公司都将削减开支作为寻求发展的突破口,但事实上这并不是破局的全部。在这一轮石油市场萧条时期,油服企业还可以做得更多。以斯伦贝谢为例,虽然长期深耕美国页岩油气市场,但针对今年油价暴跌、美国页岩油受到冲击的现实,其调整了业务布局,以期寻求市场机会最大化。据悉,斯伦贝谢计划削减北美在用钻机数量,降至2016年的水平,把大部分资本支出投到美国以外地区。斯伦贝谢还指出,公司80%的自由现金流将在美国以外获得。

而此番贝克休斯批准实施的重组计划,与斯伦贝谢的业务调整有异曲同工之妙。贝克休斯的财务报告明确指出,重组计划正是为了根据预期的经营水平和市场状况调整业务规模。

除了业务布局的灵活性,企业更应该保持充足的现金流,实现进退有度。2月,道达尔首席执行官潘彦磊表示,去年公司共产生285亿美元现金流,比2018年增长24亿美元。但道达尔3月表示,计划暂时停止股票回购以节省15亿美元开支,并冻结招聘以削减成本,确保现金流充裕。

显然,市场是残酷的、手段是多元的。走过油价寒冬的企业将真正勇立潮头,拥抱更广阔的市场。

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